华润啤酒上半年中档及以上啤酒销量占比首次过半，白酒业务今年目标增三成

摘要： ...

华润啤酒中档及以上啤酒销量占比首次在上半年超过50%。

8月19日，华润啤酒（控股）有限公司（华润啤酒，00291.HK）发布2024年中报，上半年华润啤酒未经审计的营收为237.44亿元，同比下降0.53%，华润啤酒在财报中表示，营收受去年上半年高基数效应，以及今年上半年局部地区雨水较多的影响。而受益于啤酒和白酒业务高端化战略持续发展，公司归母净利润47.05亿元，同比增长1.2%。每股基本盈利1.45元。

财报显示，华润啤酒将于2024年10月23日派发中期股息每股0.373元。

华润啤酒是华润（集团）有限公司属下的酒类上市公司，啤酒业务占据了其主要营收，上半年，该公司啤酒业务的营业额为234.86亿元，同比下降0.87%；未计利息及税项前盈利为63.65亿元，同比增长2.63%。

啤酒销量方面，上半年销量约634.8万千升，同比下降3.4%。财报显示，该公司的中档及以上啤酒销量占比首次于上半年超过50%；次高档及以上啤酒销量较去年同期实现单位数增长，其中通过电商渠道的销量较去年同期录得约60%增长。高档及以上啤酒销量较去年同期录得超过10%增长，“喜力”、“老雪”和“红爵”等产品销量均较去年同期录得超过20%增长。

华润啤酒在财报中称，于回顾期内，消费者的消费模式分化，啤酒行业进入深度调整阶段，高端化趋势愈发明确。持续的高端化发展带动整体啤酒平均销售价格同比上升2.0%，同时部分包装物成本下降，使的啤酒业务在2024年毛利率上升0.6%至45.8%。另外，华润啤酒在控制经营费用，其在2024年上半年的啤酒业务经营费用同比基本持平。如果不计已确认推行产能优化所产生的相关固定资产减值亏损和一次性员工补偿及安置费用的影响，该公司未计利息及税项前盈利较疫情前的2019年上半年翻番，未计利息及税项前盈利率亦大幅提升至28.3%，创历史新高。

在拓展非啤酒业务方面，华润啤酒称，公司已于2023年完成贵州金沙 55.19%股权转让的交割。白酒业务在2024年上半年的未经审计之综合营业额11.78亿元，较去年同期上升约20.6%，带动2024年上半年毛利率上升2.1%至67.6%。公司白酒业务销售规模增长迅速，其中全国性高端大单品“摘要”的销量较去年同期增长超过50%，贡献白酒业务营业额约70%。

业绩会上，华润啤酒董事会主席侯孝海表示，今年全年，公司白酒业务目标是可增长三成以上。

值得关注的是，侯孝海也回应了“华润啤酒将限薪”的市场传闻，侯孝海表示，对市场的传言不评论，即使上述传言成为现实，也只会影响到极少的人，对公司管理团队的影响即使不是零，可能也只有0.01%。

据悉，啤酒行业是国内市场竞争最激烈的行业之一，在啤酒行业产量见顶后，啤酒企业陆续开启高端化进程。来自国家统计局的数据显示，2024年1-6月中国规模以上啤酒企业累计产量1908.8万千升，同比增长0.1%。

除上述华润啤酒外，燕京啤酒（000729）、惠泉啤酒（600573）也在19日发布了2024年半年报。燕京啤酒上半年实现营业收入80.46亿元，同比增长5.52%；归属于上市公司股东的净利润7.58亿元，同比增长47.54%。其中，中高档产品占据了燕京啤酒68.54%的营收达50.6亿元。燕京啤酒称，通过推出多款中高端产品丰富产品线，巩固和提升了公司在中高端市场的地位。

惠泉啤酒财报显示，第二季度南方连续较长时间阴雨极端天气，南方啤酒消费受到一定影响。公司上半年营收约3.48亿元，同比增长0.33%。其中，中高端产品营收约2.12亿元，基本与上年同期持平。

重庆啤酒（600132）在8月15日公布了业绩，该公司是丹麦嘉士伯集团在中国的运营平台，也是中国第四大啤酒公司，近年来也在持续推动高端化。上半年，重庆啤酒营收88.61亿元，同比增长4.18％；归属于上市公司股东的净利润9.01亿元，同比增长4.19％。该公司8元以上高档产品营收同比增长2.82%至52.63亿元，但同比增速最快的是4元以下的经济产品，同比增长11.45%至1.86亿元。

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉澎湃新闻记者，以前在高端领域百威是一枝独秀，现在则是群雄乱战，近年来很多国产啤酒品牌都推出了很多的高端产品，“华润整体表现还不错，但关键是喜力不是他的‘亲儿子’，其他品牌也许比华润慢一点，但运营能力应该要比华润强。”

万联证券投资顾问屈放则向澎湃新闻记者表示：“前些年啤酒企业希望通过价格战来占领低端消费市场的增长空间，目前下沉市场开发逐渐饱和，高端啤酒和线上销售成为啤酒市场不多的新增长点，“高端产品的毛利率明显较高，以华润啤酒为例，公司的毛利率从2020年的38.40%增长到2023年的41.36%，它的竞品包括青岛啤酒、百威亚太、燕京啤酒等。”

据大智慧VIP，截至收盘，华润啤酒涨0.42%，报24.00港元/股；燕京啤酒涨0.31%，报9.83元/股；惠泉啤酒跌0.73%，报9.56元/股；重庆啤酒跌1.18%，报56.75元/股。