分析师：高通收购英特尔希望渺茫 获得外部投资可能性更大

　　研究公司TECHnalysis Research创始人Bob O‘Donnell今日表示，传闻中的收购交易在很多层面上都令人关注，但实际发生的可能性非常低。除了反垄断审查因素，高通也不太可能想要英特尔的所有业务。

　　近日有知情人士称，高通最近与英特尔进行了接触，探讨收购这家陷入困境的芯片制造商的可能性。许多分析师认为，这笔潜在交易可能会加速高通的多元化进程。但与此同时，也将给高通带来一些负担，例如英特尔亏损的半导体制造部门。

　　O‘Donnell对此表示：“传闻中的高通收购英特尔交易在很多层面上都令人关注，而且，从纯粹的产品角度来看，也存在一定的合理性，因为双方拥有许多互补的产品线。”

　　“尽管如此，这笔交易实际发生的可能性非常低。另外，高通也不太可能想要英特尔所有的业务，但现在试图将产品业务与代工业务分开也是不可能的。”

　　作为半导体行业曾经的主导力量，拥有50多年历史的英特尔如今正面临着最糟糕的时刻，其芯片代工部门的亏损不断增加。与此同时，在错过了对OpenAI的投资后，英特尔也错过了生成式AI的繁荣。

　　如今，英特尔市值三十年来首次跌破1000亿美元。截至上周五收盘，其市场还不到高通的一半，后者约为1900亿美元。

　　考虑到高通仅拥有约77.7亿美元的现金和现金等值物（截至6月23日），分析师预计这笔潜在的交易将主要通过股票融资进行，这将对高通投资者产生高度稀释的影响，可能会引发一些担忧。

　　在CEO克里斯蒂亚诺·安蒙（Cristiano Amon）的领导下，高通加快了其主要智能手机业务之外的业务，为汽车和PC等行业提供芯片。但高通仍过度依赖移动市场，而受疫情后需求下滑的影响，该市场近年来又一直举步维艰。

　　知情人士称，安蒙亲自参与了收购英特尔的谈判，并一直在研究该公司的各种交易选择。

　　这并不是高通第一次进行大规模收购。早在2016年，高通曾提出以440亿美元收购竞争对手恩智浦半导体，但两年后因未能获得监管部门的批准而放弃了交易。

　　英特尔主要设计和制造为PC和数据中心提供动力的芯片，但高通从未运营过芯片工厂。相反，它使用等代工厂商，以及Arm提供的设计和其他技术。

　　分析师们认为，高通缺乏加强英特尔新兴代工业务所需的经验。最近，英特尔将列为其代工业务的第一个主要客户。

　　研究公司伯恩斯坦（ Bernstein）分析师Stacy Rasgon表示：“我们也不知道为什么，高通会成为这些资产的更好所有者。”

　　Rasgon还补充说：“我们认为，没有其他人会真正想运营它们（芯片代工业务），但废除它们在政治上也不太可能。”

　　英特尔的代工业务被视为发展美国芯片制造业务的关键。该公司已根据《芯片法案》获得约195亿美元的联邦拨款和贷款，用于在美国四个州建造和扩建工厂。

　　一些分析师表示，英特尔可能更喜欢外部投资，而不是出售。他们还指出，英特尔最近已经表示，计划剥离旗下芯片代工业务，并将其设立为独立子公司。

　　另外，今日早些时候还有报道称，阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）已提议向英特尔提供高达50亿美元的投资。目前，阿波罗全球管理公司已是英特尔爱尔兰工厂的合作伙伴。

　　此外，高通还可能决定收购英特尔的部分业务，而不是整个公司。本月早些时候有报道称，高通对英特尔的PC设计部门特别感兴趣。