官方发布《中证A500指数特征分析》 摩根中证A500ETF基金经理解读

　　今日，A股宽基指数新成员——的特征分析报告正式公布，关于指数的更多细节也同步披露。对此，正在发行中的摩根中证A500ETF（认购代码：560533）拟任基金经理韩秀一对指数的特色和价值进行了第一时间解读。

　　关键词一：全面刻画

　　据《中证A500指数特征分析报告》（以下简称“报告”），指数通过行业均衡编制方法，使样本行业分布尽可能贴近市场整体，降低了规模因素对指数行业分布的影响，有助于动态反映A股市场结构变化。报告显示，截至2024年8月底，指数工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业权重分别为22%、13.4%、5.7%、7.9%，合计接近50%。

　　韩秀一认为，中证A500是行业覆盖更“全”更“均衡”的宽基指数。对比，成份股上存在一定重合，但是中证A500指数最新一期样本包含全部35个中证二级行业及92个三级行业的龙头公司，相比沪深300指数（包含32个中证二级行业、63个三级行业），覆盖行业更全。对比中证500指数，在市值维度上，现有中证500指数是沪深300之后的500只股票，而中证A500指数并不剔除沪深300里包含的企业，选样空间广。

　　关键词二：新质动能

　　据报告，中证A500指数优先选取中证三级行业龙头，可及时纳入部分新兴领域的龙头公司，提升对新质生产力的代表性。

　　韩秀一表示，中证A500指数作为全新编制的宽基指数，可谓是含“新”量高的宽基指数，覆盖了更多细分领域龙头和新兴产业代表公司。在新一轮科技革命浪潮中，代表新质生产力发展方向的优质企业，有望为资本市场带来更多源头活水，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。

　　具体来看，中证A500指数中有266只股票是沪深300未覆盖的，其中差异成分股多来自新经济领域的工业、信息技术、通信服务、医药卫生等领域。往细看，这些股票包含很多新质生产力领域的优质企业，如AI算力/AI终端领域的、、；苹果产业链的、；工业AI领域的；创新药领域的等（上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意，并可能根据指数编制方案调整）。

　　中证A500成分股中沪深300未覆盖的成分股数量及行业分布

　　关键词三：权重分散

　　据报告，指数样本涵盖A股各行业最具代表性的500家上市公司证券，样本权重更加分散，前10大样本、前20大样本权重合计分别为21.0%，30.4%。

　　韩秀一表示，前十大重仓股方面，中证A500指数前10大权重股与沪深300指数基本一致。从成分股集中度来看，中证A500指数前10大和前20大权重股权重合计（21.0%、30.4%）均低于沪深300指数的22.9%和33.2%（数据均截至2024年8月底，沪深300指数数据来自wind）。较低的集中度降低了中证A500对个股特质风险的暴露，提升了指数的可投资性。

　　关键词四：质地更优

　　报告显示，中证A500指数样本2023年度平均净资产收益率10%、近三年平均营收增速11%，均优于市场平均水平。七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。

　　在ESG方面，指数样本中证ESG分数中位数为0.85，高于全市场中枢水平。

　　韩秀一表示，在成长性方面，中证A500指数样本近三年平均营收增速显著优于市场平均水平，同时，中证A500指数成分股以A股10%的数量贡献了A股70%的利润，以较少个股数量贡献了较大利润和市值，成分股基本面实力强劲。

　　中证A500指数成分股数量、总市值、归母净利润在A股占比

　　归母净利润占比数据来自万得，截至2023.12.31；其他数据来自中证指数公司，截至2024.8.30。

　　关键词五：长期走势更优

　　报告显示，截至2024年8月底，中证A500价格指数历史年化收益率7.3%，年化波动率25.2%，风险调整后年化收益0.29；全收益指数历史年化收益9.2%，风险调整后年化收益0.37，可较好反映A股各行业代表性公司整体表现。

　　韩秀一表示，通过中证A500价格指数和全收益指数历史表现走势图可以看到，指数长期表现较优。全收益指数相比价格指数考虑了成分股的分红再投资，受益于行业均衡的编制方法，中证A500全收益指数的表现相比沪深300全收益指数的拥有更加明显的超额。

　　累计收益率 累计收益率

　　中证A500价格指数 285.2% 中证A500全收益指数 438.6%

　　沪深300价格指数 232.1% 沪深300全收益指数 374.0%

　　累计收益率差额 53.1% 累计收益率差额 64.6%

　　数据来源：中证指数公司，Wind，截至2024.8.30。指数过往业绩不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。

　　总结来看，韩秀一表示，中证A500指数实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。通过行业全覆盖，全面刻画了经济发展结构变化与产业转型升级；不单以市值选择成分股，避免了遗漏具有发展潜质的细分龙头；从指数成分股整体成长性、ESG评级、长期全收益指数累计收益来看，均优于沪深300指数。

　　以中证A500指数为跟踪标的的摩根中证A500ETF（认购代码：560533）9月10日起正在发行中。与摩根中证A50ETF一脉相承，摩根中证A500ETF同样设置了特色的季度强制分红机制，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%，打造会分红的摩根“A系列”ETF。（分红条款具体内容以基金合同为准）。

　　摩根资产管理深耕中国基金行业20年，一方面为中国投资者提供多元化的ETF投资解决方案，另一方面为全球投资者提供各类投资中国的便捷工具。从“A50”到“A500”，摩根资产管理在中国布局ETF的脚步仍在继续。未来，摩根资产管理将积极充分发挥自身优势，助力指数化投资再上新台阶，并从全球资产配置视角，通过全球团队的共同努力，积极把“A系列”指数推向全球。

　　注：摩根“A系列”指摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF。特别提示：摩根中证A500ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。

　　中证A50指数、中证A500指数（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

　　上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用‘摩根资产管理’及‘J.P.MorganAssetManagement’作为对外品牌名称，与JPMorganChase&Co．集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。

　　风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金募集期内规模上限为20亿元人民币（不含募集期利息和认购费用），如超过本公司将按全程比例确认的方式实现规模控制，对于网下股票认购，管理人有权拒绝全部或部分的认购申报（详情参阅基金发售公告）。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024090051